Na początku ubiegłego tygodnia notowania unijnej pszenicy i kukurydzy zaliczały długoterminowe minima. Wycena grudniowej pszenicy spadła w poniedziałek do 213 eur/t, co było najniższym od 2 lat zamknięciem tej serii. Kukurydza z dostawą w lutym 2024 swoje minima zamknięcia sesji (197,75 eur/t) ustaliła we wtorek po dwumiesięcznej stabilizacji w przedziale 203-213 eur/t.
Unijne zboża naśladują zachowanie swoich odpowiedników na giełdzie w Chicago, gdzie kukurydza (kończą się rekordowe zbiory w USA) i pszenica zaczynały tydzień na kilkuletnich minimach.
II połowa tygodnia była wzrostowa dla notowań zbóż
Zarówno w Chicago, jak i w Paryżu druga połowa ubiegłego tygodnia przyniosła zdecydowane odbicie w górę notowań pszenicy, która z nawiązką odrobiła wcześniejsze straty. W konsekwencji w Paryżu grudniowa pszenica zyskała blisko 2%, czyli 4 euro (do 223 eur/t) w skali tygodnia, podczas gdy amerykański kontrakt na pszenicę SRW podrożał w tym czasie o ponad 5,0%.
Ożywienie popytu na amerykańskie zboża pomogło w dobici cen
W Chicago fundusze hedgingowe zaczęły redukować krótkie pozycje w pszenicy (odkupować kontrakty), gdy wyjątkowo niskie ceny sprowokowały popyt na amerykańskie pochodzenie (też ze strony Chin).
W USA cotygodniowe dane o zamówieniach eksportowych pokazały gwałtowny wzrost zainteresowania amerykańskimi zbożami (najtańsze od 3 lat) i soją, w tym ze strony Chin. Tygodniowe zamówienia na pszenicę sięgnęły 623 tys. ton, na kukurydzę 1,93 mln ton, a na soję 1,90 mln ton. W każdym przypadku dane były lepsze od oczekiwań analityków.
Pszenicy mogły pomóc też informacje, że Rosja nałoży embargo na eksport zbóż w przypadku spadku zapasów do krytycznego poziomu 10 mln ton. Analitycy sceptycznie podchodzą do możliwości wystąpienia takiej sytuacji. Jednak ewentualny zakaz eksportu wywołałby gwałtowny wzrost cen pszenicy na świecie. Warto pamiętać, że w tym sezonie Rosja zaspokoić ma 1/4 całego popytu ze strony importerów.
Osłabienie euro wsparło notowania unijnej pszenicy
Unijna pszenica otrzymała dodatkowe wsparcie z rozpoczętej w połowie tygodnia korekty spadkowej na rynku eurodolara. Słabsze euro podnosi konkurencyjność francuskiego (unijnego) eksportu.
Kurs euro do dolara spadł w piątek poniżej 1,09 z ponad 1,10 we wtorek (3-miesięczne maksima). W środę Eurostat opublikował zaskakująco dobre dane o inflacji w strefie euro. Okazuje się, że wskaźnik rocznej inflacji spadł w strefie euro do 2,4% (u nas 6,5%), co zniechęcić powinno Europejski Bank Centralny (EBC) do dalszych podwyżek stóp procentowych, a przybliżać rynek do rozpoczęcia fazy obniżek kosztu pieniądza. Cel inflacyjny dla ECB wynosi 2%. Trzeba mieć świadomość, że o wycenie euro do dolara decydują relacje obecnych i oczekiwanych stóp procentowych w USA i w Europie.
Kukurydza w niewielkim zakresie skorzystała ze wzrostu cen pszenicy
Notowania unijnej kukurydzy (serii na luty 2024) wróciły w piątek do poziomu 200 eur/t, odrabiając tylko część spadku z początku tygodnia. W konsekwencji kontrakt ten potaniał w skali tygodnia prawie 5 euro (-2,3%). Amerykański odpowiednik umocnił się w ciągu tygodnia o skromne 0,3%.
USA kończą właśnie rekordowe zbiory kukurydzy, które doprowadzą do 60% wzrostu krajowych (USA) zapasów na koniec obecnego sezonu. W ostatniej prognozie USDA wzrosły też znacznie szacunki zbiorów tego zboża na Ukrainie, w Rosji i minimalnie w UE. Konkurencja na rynku eksportowym jest bardzo duża, a o przyszłych cenach zadecydują zmieniające się perspektywy zbiorów w Ameryce Południowej.
Rzepak naśladuje zachowania kontraktów na soję, canolę i ropę
Unijny kontrakt na rzepak w dalszym ciągu podąża za kompleksem nasion oleistych. W piątek gwałtowne spadki cen soi i oleju palmowego spowodowały korektę spadkową rzepaku, który zamknął piątek spadkiem o 9,5 euro/t. Niemniej jednak w skali tygodnia cena rzepaku z dostawą w lutym 2024 utrzymała wzrost 3,25 euro/t.
Komfortowy bilans rzepaku w UE oraz import gotowych olejów roślinnych hamują większe wzrostowe ruchy cen rzepaku na giełdzie paryskiej. Niższe w ostatnich tygodniach ceny ropy też przyczyniają się do tej tendencji.
Z drugiej strony niepewność co do poziomu produkcji soi w Ameryce Południowej utrzymuje na stosunkowo wysokich poziomach notowania kompleksu sojowego w Chicago. W ostatnich dniach notowania soi zaczęły jednak spadać pod wpływem poprawy prognoz pogody dla Brazylii. To właśnie zmieniające się oczekiwania produkcji soi w Ameryce Południowej będą decydować o notowaniach rzepaku w kolejnych miesiącach.
Okresowe zmiany notowań kontraktów na zboża i oleiste:
Rzut oka na wykresy (najbliższa seria futures na 01.12.2023):
Giełda w Paryżu:
Giełda w Chicago:
Andrzej Bąk
Źródło cen: www.barchart.com
